キャッシュフロー計算書も疑え！営業キャッシュフロー粉飾の手口と見破るポイント

粉飾決算をする目的は、損益計算書なら利益を増やすことですし、貸借対照表なら負債の削減、資産や純資産の増加です。手の込んだ粉飾を行ってくる企業はさらに、キャッシュフロー計算書も粉飾してきます。

キャッシュフロー計算書とは

キャッシュフロー計算書とは、貸借対照表や損益計算書と同様に財務諸表の1つで、会計期間におけるキャッシュ（資金）の増減を、営業活動、投資活動、財務活動の３つに分けて表示されている書類です。

上場企業では作成が義務付けられています。しかし、中小企業はそうでないため作成していないことが多いです。

営業活動によるキャッシュフロー

営業活動によるキャッシュフローとは、企業が営業活動でどれだけのキャッシュを獲得できたかを示しています。企業は営業活動を通じて、商品・製品の販売代金が入金され、仕入や各費用支払いが発生します。営業活動による資金の増減を示す部分ですから、原則はプラスでなければなりません。さもなければ、経営を続けることができません。

大規模な自然災害や経済危機などの特殊要因でもない限りはプラスが求められます。

投資活動によるキャッシュフロー

投資活動によるキャッシュフローとは、将来の利益獲得または投資運用のために、どれだけの設備投資をしたのか、有価証券等で運用したのかを示しています。

ここはプラスでなければならないということはありません。マイナスであれば、機械などの有形固定資産を取得し、積極的に設備投資を行うことで、将来の営業活動によるキャッシュフローを増加させようとしているのです。

もしプラスになっていたとします。その理由が保有する設備だったとします。有形固定資産（機械、車両、工場等の不動産）であれば、業績不振にともない売却したものと考えられます。営業活動によるキャッシュフローがマイナス、銀行からの資金調達ができないため、有形固定資産の売却により資金を獲得しているため、相当経営は悪化していると感がられます。

財務活動によるキャッシュフロー

財務活動によるキャッシュフローとは、借入、出資、社債等による資金調達、そして返済がいくらあったのかを示しています。

営業活動によるキャッシュフローはプラスが原則

このように３つのキャッシュフローがあり、重要なのは営業キャッシュフローです。ここがプラスであれば、その範囲内で設備投資を行い、借入金返済を行っていくことができ、経営は継続されます。もし返還返済額が上回れば借換えによる返済額の軽減、リスケジュールにより返済額を変更することが考えられます。

しかし、これが何期もマイナスが続くようならいずれは資金繰りが続かず倒産となります。

したがって、利益を出すだけでなく営業活動によるキャッシュフローも粉飾して、より資金調達の成功可能性を高めようと経営者は考えるのです。

営業キャッシュフローを粉飾する例

先ほど申し上げたように、キャッシュフロー計算書で最も重要なのは営業キャッシュフローです。

銀行に損益計算書は黒字、かつキャッシュフロー計算書で資金の流れが良好なように装えばさらに資金調達がしやすくなります。

よく粉飾決算を行ったとしても、キャッシュフロー計算書を見れば、利益と営業活動によるキャッシュフローとが大きく乖離しているなら原因をチェックし、そこから粉飾の芽を見つけることができます。しかし、その営業キャッシュフローを粉飾する方法があります。

具体例

次の決算書があったとしましょう。

売上高100,000千円、利益は1,000千円、黒字決算ですが売上対比で1％と少額ですし、営業キャッシュフローは5,000千円のマイナスでした。

架空売上高計上で利益を増加

そこで利益をより増やそうと架空売上高20,000千円を計上しました。その結果が次のとおりです。

次の仕訳を追加しました。

（借方）売掛金／（貸方）売上高

架空売上高を計上したことで利益は大幅に増加しましたが、営業キャッシュフローは改善されません。営業キャッシュフローを改善したように見せるためには、売掛金が現金・預金になる必要があります。

営業キャッシュフローを粉飾した例

架空売上高の計上で増加した売掛金は現金回収されたことにし、増加した資金で固定資産を取得したように粉飾したケースがこちらです。

ここで追加された仕訳は次のとおりです。

（借方）売掛金／（貸方）売上高
（借方）現金・預金／（貸方）売掛金
（借方）役員借入金／（貸方）現金・預金
※分かりやすくするため、細かく仕訳を入れております。

現預金残高に変化はありません。しかし、損益計算書は利益が増加、キャッシュフロー計算書も営業キャッシュフローはプラスになり、本業が順調なように見せることができました。しかも、固定資産を購入し投資キャッシュフローはマイナスですから、将来への投資に前向きなようにも見えます。

粉飾の目的

この粉飾の目的は、どんなに利益を出し続け損益計算書がきれいであっても、貸借対照表には架空資産が計上され、営業キャッシュフローがマイナス続きでは、銀行は決算内容に不信感を持つでしょう。

そこで、貸借対照表やキャッシュフロー計算書からも順調に見せ、財務格付けのスコアリングの改善が目的です。

利益に加え資金の流れからも順調に見せ、かつ粉飾決算を発見されにくい効果が期待できます。

発見のポイント

架空売上高を計上したことで発生した売上債権は回収されたことにしなければなりません。しかし、それでは手持資金が増加するので、回収された資金は固定資産の購入、固定負債の削減に充てられるようにする必要があります。

「固定」でなければならない理由は、流動資産や流動負債で調整しても、営業キャッシュフローには影響がないからです。

固定負債を削減

よくあるのは、銀行以外への返済です。役員借入金の返済、知人やノンバンク等からの借入金を隠すことです。

買掛金などの流動負債を支払ったことにしたのでは、営業キャッシュフロー内に計上されるため、増減はないことになります。

ただ、買掛金、未払金、未払費用など流動負債に計上される分を、財務活動によるキャッシュフローに入れている場合もあります。

財務活動によるキャッシュフローは、中小企業においては銀行や役員からの借入または返済が中心です。それ以外の増減が見つかったら必ず確認してください。

固定資産の発生

資産の発生、代表的には固定資産の購入です。他にも保険積立金や貸付金などの資産勘定へ振替えることも考えられます。

固定資産の購入

先ほどのように、粉飾した営業キャッシュフローの増加分を固定資産に振り替えるので、営業キャッシュフローはプラス、投資キャッシュフローはマイナスになります。したがって、本業でキャッシュを増やしながら設備投資を行う成長企業に装うことができます。

固定資産であれば実際に存在するのかを確認することができます。無形固定資産（特許権、ソフトウェアなど）であっても、書類やコンピューターの画面から確認ができるでしょう。

投資や繰延資産

その他には投資有価証券、保険積立金などの勘定科目を使うことも考えられます。これらも投資キャッシュフローをマイナスにします。それなら契約した書類などを確認することができるでしょう。ただし、長期貸付金は理由にもよりますが原則として発生自体が問題です。

貸付金は本来なら発生すべきでない勘定科目です。仮に粉飾されたこのキャッシュフロー計算書が正しいものであったとしても、資金を事業とは無関係のことに使われるのは問題です。

さらに繰延資産が発生していたら要注意です。新事業開発や研究開発目的で繰延資産を計上されている場合はあります。しかし、利益を出すために費用を資産計上していることが多いです。

私が見てきた経験上、架空の売掛金や商品在庫が増加、粉飾を疑われる規模になってきたので繰延資産に手を出した、つまり他の粉飾をやり尽くしたケースが多いです。

役員借入金のケースは難しい？

経営者からの借入金が減少するケースは、粉飾を発見するのが難しいかもしれません。

余裕資金が発生したので経営者自身へ返済した、経理がしっかりしていない企業では期末に多額の現金残高が帳簿上残っていることになってしまい、それは個人的に使っているのだろうということで、それを消すために役員借入金で相殺するようなことも多いのです。したがって、役員借入金が減少したからといって、粉飾で発生した売掛金を消したとは限りません。

口座の動きから支払いが確認できるのか？

数万円程度なら現金で支払うこともあるでしょう。しかし、何十万何百万円ともなれば振り込みが多いでしょう。

売上債権回転期間が短縮される？

売上高は増加するが、売掛金はそうなりませんから、売上債権回転期間は短縮化することになります。しかし、粉飾額が大きければ明らかな変化を確認できるでしょうが、それほどでもなければ気にするほど期間の動きはないでしょう。

月次試算表を見よう

役員借入金が大きく減少した月の月次試算表を提出してもらいましょう。

・（借方）売掛金／（貸方）売上高

・（借方）現金・預金／（貸方）売掛金

・（借方）役員借入金／（貸方）現金・預金

または売掛金を使わない仕訳

・（借方）現金・預金／（貸方）売上高